Finance
Virtual PPA — le swap qui décarbone sans toucher au réseau
Le Virtual PPA (ou vPPA, financial PPA, CfD bilatéral) est un contrat purement financier : l'entreprise paie un prix fixe au producteur et reçoit le prix spot du marché. Pas de livraison physique, juste un swap.
Mécanique en 1 phrase
Flux net = (Prix spot − Strike fixe) × MWh générés
Si le spot > strike, le producteur reverse la différence. Si spot < strike, l'entreprise paie le delta. Résultat : prix d'électricité lissé sur 10-15 ans + GoO bundlés.
Avantages
- Pas de modification du contrat de fourniture existant
- Couvre plusieurs pays et entités juridiques en un seul deal
- Hedge naturel contre la volatilité gaz / CO2
- Compte comme Scope 2 market-based (RE100, SBTi)
Comptabilité — attention IFRS 9
Un vPPA est un dérivé financier : MtM au bilan, P&L volatil. Le hedge accounting (IFRS 9) permet de lisser, mais nécessite documentation rigoureuse "own use exemption" ou cash flow hedge.
Quand préférer un Physical PPA ?
Site unique, > 20 MW de base, proche d'un parc producteur : le Corporate PPA physique reste plus simple. Le vPPA brille en multi-site, multi-pays.